摘要:随着A股市场的巨幅震荡,今年以来,开放式基金出现巨额亏损、基金份额减少,大量基金,尤其是股票型基金的净值不断下跌。有很多基金的净值跌破1元关,价值几毛钱的基金开始大批量出现,这类基金被投资者称为“毛基”。德圣基金研究中心最新统计显示,截至8月2…

摘要:随着白菜股越来越多,基金的价格也越来越便宜。根据巨灵财经的统计,截至9月7日,全市场最便宜的基金只有0.19元,净值低于1元面值的基金多达392只,占比超过七成。有基民苦中作乐称:一斤肉的价钱差不多能买100份基金;5斤鸡蛋可以买130份基金!如此便宜的毛…

随着A股市场的巨幅震荡,今年以来,开放式基金出现巨额亏损、基金份额减少,大量基金,尤其是股票型基金的净值不断下跌。有很多基金的净值跌破1元关,价值几毛钱的基金开始大批量出现,这类基金被投资者称为“毛基”。德圣基金研究中心最新统计显示,截至8月20日,最新净值低于1元的开放式基金超过250只。六毛七毛的的基金可谓遍地都是,甚至一些豪门基金业出现了“毛基”,这一现状的出现让投资者迷茫不已。

  随着白菜股越来越多,基金的价格也越来越便宜。根据巨灵财经的统计,截至9月7日,全市场最便宜的基金只有0.19元,净值低于1元面值的基金多达392只,占比超过七成。有基民苦中作乐称:“一斤肉的价钱差不多能买100份基金;5斤鸡蛋可以买130份基金!”如此“便宜”的“毛基”值不值得投资呢?有分析师表示,便宜并不代表有价值,越是便宜越要谨慎。

  “毛基”大肆横行

  最便宜基金不足2毛钱

  今年以来,新基金每月的发行再三提速,发行数量可谓与日俱增。然而,基民对此并不买账,新基金的发行情况却没有基金公司期望得那么好,募集规模也想当寒酸。不仅如此,随着基金公司2010年二季报陆续披露完毕,一个无奈的现实摆在了众多“基民”面前:由于基金巨额亏损,面值跌破1元的“毛基”开始大批量出现。

  曾几何时,基金是财富的代名词,是抵御通胀、财富增值的不二法宝。不过时过境迁,面对遍地跌破一元面值的基金,基金已经沦为“赔钱货”。

  目前,最便宜的毛基是博时上证超级大盘ETF,该基金8月24日最新净值为0.199元。此外,工银核心价值和宝盈泛沿海增长的单位净值为0.3704元和0.4762元,是仅有的几只低于5毛面值基金。

  据巨灵财经统计数据显示,至本周三收盘,剔除货币式基金、保本基金、债券基金这类低风险产品,572只基金中,跌破一元面值以下的“毛基”多达392只,占比接近七成。其中,共有7只基金单位净值不足五毛钱,最便宜的博时上证超级大盘ETF,周三的单位净值仅为0.19元。其次是工银瑞信核心价值,目前的单位净值是0.31;探花被招商安泰股票以0.38元的净值拿下。一直被投资人所诟病的宝盈泛沿海排在第四位,为0.47元。

  据了解,上一次大规模出现“毛基”是在2008年底,那时股市从巅峰时刻一路下行,股指亦是竞相折腰,挂钩股市的基金便成片亏损。当时有230只开放式基金的净值低于1元。

  以投资范围分类,在所有基金中,QDII和指数型基金堪称“毛基”代表。统计显示,在今年以前成立的24只QDII基金中,多达20只净值在1元面值以下,占比高达83.33%。其中最便宜的是上投摩根亚太,目前的净值是0.56元。不过今年亏损的大哥大是QDII嘉实恒生中国企业指数,今年以来跌幅达20.12%。

  同是“毛基”大规模横行基金市场,这两次的情形颇为相似,皆是由于遭遇A股单边下行的系统性风险所导致,许多原本在上一年表现上佳的基金在当年却表现的相当糟糕,甚者一度失去投资者的关注,如在2007年表现红火的股票型基金在2008年却遭遇滑铁卢,而2009年表现优异的指数型基金在今年便被打入冷宫。

  投资标的为国内各类指数的A股指基和QDII如同难兄难弟。数据显示,98只标准指基中,有77只目前单位净值在1元以下;16只增强型指基中,同样有13只基金成为“毛基”。在国内A股指基中,“毛基”占比同样高达81.08%。

  一般情况下,基金净值跌破面值,主要由以下三种原因造成的:一是基金分红、拆分后,导致净值下跌,低于面值,如每年的4月份,许多基金分红后,净值普遍下跌;二是因基金经理管理不善,或者投资不当等原因造成投资损失,导致基金净值下跌,如今年中小盘风格股票表现较好;三是新成立的基金遭遇到了系统性风险,刚一入市就碰到市场大跌,可能基金还未发挥自身优势就惨遭净值大幅下跌,如2007年底出海的QDII,刚出海就遭遇了金融海啸,净值下跌也就在所难免了。

  “毛基”造就迷你基金

  有专家人士认为今年出现这么多“毛基”,并不完全是因为基金经理操盘不好造成的,也有很大的可能是由于市场下跌造成的。因为有的基金是在市场最高点的时候进去的,如今年年初发行的股票型基金,刚推出就遇到了股市下跌,跌破1元的面值也就不可避免了。

  “毛基”的日益盛行随之带来的结果是基金的迷你化。昨日众禄投顾总监陈龙在微博中感叹:观察发现,2010年8月11日,非货币开放式基金中,份额在1亿以下的占比为6.41%(39/608),一年之后的今天,这个数据是7.68%(63/820),可以看出,基金确实存在迷你化的趋势,但这并不“性感”。当基金的净值跌至五六毛时,份额在1亿份以下的基金资产就接近5000万的清盘线了。但是,信誉和信心是基金行业的生命,不会有基金公司主动清盘,因为这会带来多米诺骨牌效应,不排除基金公司有自救的可能。

  谨慎甄别各类“毛基”

  公开资料显示,受市场持续低迷影响,新基金发行也陷入低谷,偏股类新基金半数以上首募规模不足10亿,尤其近期指数频创低点,新基金发行量更向5亿元以下滑落。已披露的首募数据显示,截至昨日,7月以来成立的新基金为41只,仅有16只基金募集规模在10亿元以上,其中7月份的平均募集份额仅为6.26亿。

  遍地横行的“毛基”,可以说是成了很多投资者的别样“鸡肋”。弃之可惜,毕竟机会难得,要知道上一次大规模出现“毛基”是在2008年底;若食之,遍地“毛基”着实令人眼花缭乱,于250多支“毛基”中淘宝实非易事,若没有一双火眼金睛,很难估算各个“毛基”价值几何。

  观点

  其实遍地的“毛基”并非无任何规律可循,根据对“毛基”的几种分类依然能对其做出细微的甄别。

  便宜并不代表有价值

  第一类:长期沦陷之长“毛基”

  超便宜的“毛基”现在是否值得投资者选配?德圣基金的高级分析师肖锋持否定态度,因为“便宜并不代表基金具有较强的投资能力。”

金沙国际唯一官网,  这部分基金运行时间超过一年,多为QDII基金,虽数量不多,然而却害人不浅。由于2008年建仓后即遭遇海外市场的大幅下挫,这类主要于2007年下半年以来成立的QDII基金损失惨重。

  他认为只要不是因为拆分、分红及市场普遍系统性下跌等情况造成基金净值下跌,导致基金很便宜,那就说明这只基金的投资能力在过去被证明是存在问题的。这样的“毛基”他认为并不存在购买价值。

  这类基金的数量并不多,在累计净值低于1元的基金中,只有39只的运作超过1年。净值长期低于面值,累计净值也低于面值,没有给投资人创造过回报。典型的有如华安国际配置,截至8月6日,该基金自2006年11月份成立以来累计净值依旧只有0.954元。若要投资此类基金,投资者则需要慎重再三,仔细研究发行该基金的基金公司实力、基金经理的操盘能力、基金的主要投资方向等。

  好买基金研究员罗梦认为基金的净值确实在一定程度上代表着基金经理的管理能力,但更重要的是要找出基金净值与其管理能力之间的逻辑,以此来看未来的表现。

  照此看来,这类长期处于沦陷地位的长“毛基”就一定不好吗?也不尽然。

  罗梦认为购买基金时不光要看其净值,还要关注该基金产品本身的各种情况,如该基金的基金经理是否换过,该基金过去的业绩是否是现任基金经理的业绩;还要关注基金经理的投资风格适合做什么样的市场,横向比较基金的业绩,比如在今年以来的振荡市,2009年的小牛市,2008年的熊市,它排名在什么位置等等。不过,对指数型基金来说,较低的单位净值是投资者逢低介入甚至坚持定投的好时机。

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